铁矿石 I

期限结构 · 铁矿石

快照日全合约期限结构判定为backwardation（远月贴水）：远月相对近月贴水，持有多头展期时换月成本为负，结构对多头展期友好，常对应现货偏紧或近月需求偏强。

近远月价差：I2612至I2701价差-3元/吨（跨1个月，年化约-5.34%）；I2701至I2702价差-4元/吨（跨1个月，年化约-7.16%）；I2702至I2703价差-4元/吨（跨1个月，年化约-6.30%）。

当前主力为I2701，次主力为I2705，相隔4个月，展期年化约5.63%。

快照窗口内该品种走出约-6.15%的区间涨跌，区间最高744元/吨、最低664元/吨，结合价差方向看，近月强弱与远月预期是否一致，决定结构是趋势强化还是预期抢跑；全部11个有价合约合计持仓约1166825手，前四主力合约集中约78.9%，集中度越高，期限结构信号越由主力合约主导。

有价合约结算价极差约26元/吨，平均约662元/吨；持仓最大的合约为I2701，结算价672元/吨，持仓574217手，占全部有价合约持仓约49.2%，价差与集中度要结合起来读，结构不明时持仓分布本身就是信号。

口径：结算价口径（price_type=last），快照日 2026-10-30；价差年化按相隔月数折算。正值展期收益含义见研究台期限结构页方法说明。

持仓席位 · 铁矿石

主力合约I2701的席位排名显示：中信建投净多头21777手，环比增加423手；银河期货净多头21712手，环比减少1398手；建信期货净多头17598手，环比增加196手。其中中信建投（净多头寸最突出21777手），席位间席位多空分化。

多单前三：东证期货多单41051手（环比增加205手）；银河期货多单40835手（环比减少1570手）；中信期货多单33328手（环比减少2330手）；空单前三：国泰君安空单46764手（环比增加2947手）；中信期货空单42349手（环比增加371手）；东证期货空单25992手（环比增加1915手）。单日席位增减只反映调仓节奏，须结合总持仓变化一起看。

前十席位合计净持仓约87079手，合计环比变动约-4641手，多空力量对比以此为锚，该席位序列连续覆盖约16个交易日；席位变动只有连续同向出现才具趋势含义，单日异动更多是调仓噪声。

口径：来源新浪期货持仓排名（多单/空单 TOP10），主力合约 I2701，覆盖多单与空单前十，快照 20261030。

技术指标 · 铁矿石

量仓象限为价跌仓减，系统技术面合成分为0分（趋势-1、动量0）。收盘672元/吨，位于二十日均线均线下方，偏离约-1.18%；六十日均线703元/吨，一百二十日均线734元/吨。

相对强弱指数处于40.8附近（中性区，动量处中性区）；方向指标空头主导，正负方向线分别为14.9与23.3，平均趋向指数为34.1（趋势性较强）。波动率方面，平均真实波幅占比约1.76%，二十日年化波动率约17.3%，布林带宽约0.063，价格介于布林上轨701与下轨659之间；唐奇安二十日上轨712、下轨660，距上轨约5.88%、距下轨约1.79%。

动量上，近二十个交易日涨跌约-5.82%，近六十个交易日涨跌约-6.01%；标准化得分约-1.35，持仓约574217手，近五个交易日持仓变化约-6.38%。

口径：日线指标口径，均线取二十、六十、一百二十日，相对强弱与平均趋向取十四日，布林中轨为二十日均线，唐奇安取二十日与五十五日通道，动量为区间涨跌幅，仅为描述性工具。

影响因素 · 铁矿石

铁矿石是黑色系成本起点，核心看发运、到港与钢厂采购。供应端看主流矿山发运与到港量，发运偏低叠加钢厂补库时港口库存去化，价格易涨；发运回升而钢厂压产则累库压制价格。需求端看铁水产量与钢厂利润，利润修复驱动补库，亏损减产则需求收缩，高低品价差反映钢厂对品质的取舍。库存看港口总量与结构，疏港量是需求的即时体温。政策端看粗钢调控与环保限产预期，直接左右需求上限。汇率与海运费扰动到岸成本。分析铁矿要把发运、到港、疏港、库存四节拍连起来，期限结构上近月贴近疏港现实，远月反映矿山增产与废钢替代预期。

本段为机制性梳理，基于公开研报常用分析框架，不含具体数值预测，仅供研究参考。