甲醇 MA

期限结构 · 甲醇

快照日全合约期限结构判定为backwardation（远月贴水）：远月相对近月贴水，持有多头展期时换月成本为负，结构对多头展期友好，常对应现货偏紧或近月需求偏强。

近远月价差：MA2612至MA2701价差-102元/吨（跨1个月，年化约-34.67%）；MA2701至MA2702价差-103元/吨（跨1个月，年化约-36.05%）；MA2702至MA2703价差-76元/吨（跨1个月，年化约-27.32%）。

当前主力为MA2701，次主力为MA2703，相隔2个月，展期年化约31.68%，该展期信号样本下标记为仅供参考。

快照窗口内该品种走出约32.93%的区间涨跌，区间最高3480元/吨、最低2495元/吨，结合价差方向看，近月强弱与远月预期是否一致，决定结构是趋势强化还是预期抢跑；全部11个有价合约合计持仓约1694704手，前四主力合约集中约89.9%，集中度越高，期限结构信号越由主力合约主导。

有价合约结算价极差约610元/吨，平均约3272元/吨；持仓最大的合约为MA2701，结算价3480元/吨，持仓881205手，占全部有价合约持仓约52.0%，价差与集中度要结合起来读，结构不明时持仓分布本身就是信号。

口径：结算价口径（price_type=last），快照日 2026-10-30；价差年化按相隔月数折算。正值展期收益含义见研究台期限结构页方法说明。

持仓席位 · 甲醇

主力合约MA2701的席位排名显示：国泰君安净多头65067手，环比减少240手；高盛期货净多头44378手，环比增加5186手；中信期货净多头42508手，环比增加13529手。其中国泰君安（净多头寸最突出65067手），席位间席位多空分化。

多单前三：国泰君安多单124749手（环比减少1873手）；中信期货多单100735手（环比减少5158手）；高盛期货多单44378手（环比增加5186手）；空单前三：国泰君安空单59682手（环比减少1633手）；中信期货空单58227手（环比减少18687手）；东证期货空单48957手（环比减少7337手）。单日席位增减只反映调仓节奏，须结合总持仓变化一起看。

前十席位合计净持仓约189889手，合计环比变动约+15278手，多空力量对比以此为锚，该席位序列连续覆盖约14个交易日；席位变动只有连续同向出现才具趋势含义，单日异动更多是调仓噪声。

口径：来源新浪期货持仓排名（多单/空单 TOP10），主力合约 MA2701，覆盖多单与空单前十，快照 20261030。

技术指标 · 甲醇

量仓象限为价涨仓减，系统技术面合成分为1分（趋势1、动量1）。收盘3480元/吨，位于二十日均线均线上方，偏离约7.86%；六十日均线3000元/吨，一百二十日均线2859元/吨。

相对强弱指数处于67.2附近（中性区，动量处中性区）；方向指标多头主导，正负方向线分别为30.8与13.3，平均趋向指数为22.9（趋势性偏弱）。波动率方面，平均真实波幅占比约3.67%，二十日年化波动率约40.3%，布林带宽约0.195，价格介于布林上轨3540与下轨2912之间；唐奇安二十日上轨3558、下轨2902，距上轨约2.24%、距下轨约16.61%。

动量上，近二十个交易日涨跌约17.57%，近六十个交易日涨跌约30.97%；标准化得分约0.77，持仓约881205手，近五个交易日持仓变化约-0.50%。

口径：日线指标口径，均线取二十、六十、一百二十日，相对强弱与平均趋向取十四日，布林中轨为二十日均线，唐奇安取二十日与五十五日通道，动量为区间涨跌幅，仅为描述性工具。

影响因素 · 甲醇

甲醇是煤化工与新兴需求交织的品种，核心看开工与下游利润。供应端看煤制与天然气制装置开工，冬季限气与环保检查会阶段性降低负荷，海外装置变动影响进口补充。需求端看甲醛、醋酸等传统下游与烯烃外采装置开工，烯烃利润决定外采需求强度，利润好时甲醇需求扩张快。库存看港口库存，去化或累积直接反映进口与内地货流平衡。成本端煤炭价格决定煤制成本中枢，油价经烯烃路线间接影响。政策端看环保与能耗对开工的扰动。甲醇季节性体现在供暖季与检修季错位，分析时把港口、内地、进口三地价差打通看货流方向。

本段为机制性梳理，基于公开研报常用分析框架，不含具体数值预测，仅供研究参考。