20号胶 NR

期限结构 · 20号胶

快照日全合约期限结构判定为contango（远月升水）：远月相对近月升水，持有多头展期需要承担换月成本，结构隐含当前供应相对充裕或市场计入未来过剩预期。

近远月价差：NR2612至NR2701价差+10元/吨（跨1个月，年化约0.74%）；NR2701至NR2702价差+10元/吨（跨1个月，年化约0.74%）。

当前主力为NR2701，次主力为NR2702，相隔1个月，展期年化约-0.74%，该展期信号样本下标记为仅供参考。

快照窗口内该品种走出约14.69%的区间涨跌，区间最高17800元/吨、最低14095元/吨，结合价差方向看，近月强弱与远月预期是否一致，决定结构是趋势强化还是预期抢跑；全部12个有价合约合计持仓约115133手，前四主力合约集中约97.4%，集中度越高，期限结构信号越由主力合约主导。

有价合约结算价极差约230元/吨，平均约16347元/吨；持仓最大的合约为NR2701，结算价16280元/吨，持仓68691手，占全部有价合约持仓约59.7%，价差与集中度要结合起来读，结构不明时持仓分布本身就是信号。

口径：结算价口径（price_type=settle），快照日 2026-10-30；价差年化按相隔月数折算。正值展期收益含义见研究台期限结构页方法说明。

持仓席位 · 20号胶

主力合约NR2701的席位排名显示：摩根大通净多头4913手，环比减少72手；高盛期货净多头2776手，环比增加44手；永安期货净多头2746手，环比减少34手。其中摩根大通（净多头寸最突出4913手），席位间席位多空分化。

多单前三：国泰君安多单6766手（环比增加624手）；摩根大通多单4913手（环比减少72手）；东证期货多单4870手（环比增加1131手）；空单前三：国泰君安空单11593手（环比增加195手）；银河期货空单3912手（环比增加307手）；东证期货空单3856手（环比增加23手）。单日席位增减只反映调仓节奏，须结合总持仓变化一起看。

前十席位合计净持仓约12646手，合计环比变动约+261手，多空力量对比以此为锚，该席位序列连续覆盖约22个交易日；席位变动只有连续同向出现才具趋势含义，单日异动更多是调仓噪声。

口径：来源新浪期货持仓排名（多单/空单 TOP10），主力合约 NR2701，覆盖多单与空单前十，快照 20261030。

技术指标 · 20号胶

量仓象限为价跌仓增，系统技术面合成分为-2分（趋势0、动量-1）。收盘16240元/吨，位于二十日均线均线下方，偏离约-3.74%；六十日均线16024元/吨，一百二十日均线15481元/吨。

相对强弱指数处于43.6附近（中性区，动量处中性区）；方向指标空头主导，正负方向线分别为16.9与23.7，平均趋向指数为17.8（趋势性偏弱）。波动率方面，平均真实波幅占比约2.79%，二十日年化波动率约29.9%，布林带宽约0.100，价格介于布林上轨17713与下轨16030之间；唐奇安二十日上轨18150、下轨16120，距上轨约11.76%、距下轨约0.74%。

动量上，近二十个交易日涨跌约-5.03%，近六十个交易日涨跌约15.05%；标准化得分约-0.10，持仓约68691手，近五个交易日持仓变化约20.50%。

口径：日线指标口径，均线取二十、六十、一百二十日，相对强弱与平均趋向取十四日，布林中轨为二十日均线，唐奇安取二十日与五十五日通道，动量为区间涨跌幅，仅为描述性工具。