PVC V

期限结构 · PVC

快照日全合约期限结构判定为contango（远月升水）：远月相对近月升水，持有多头展期需要承担换月成本，结构隐含当前供应相对充裕或市场计入未来过剩预期。

近远月价差：V2611至V2612价差+29元/吨（跨1个月，年化约6.64%）；V2612至V2701价差+34元/吨（跨1个月，年化约7.74%）；V2701至V2702价差+14元/吨（跨1个月，年化约3.17%）。

当前主力为V2701，次主力为V2705，相隔4个月，展期年化约-7.45%。

快照窗口内该品种走出约18.08%的区间涨跌，区间最高5299元/吨、最低4451元/吨，结合价差方向看，近月强弱与远月预期是否一致，决定结构是趋势强化还是预期抢跑；全部11个有价合约合计持仓约1733902手，前四主力合约集中约93.1%，集中度越高，期限结构信号越由主力合约主导。

有价合约结算价极差约225元/吨，平均约5366元/吨；持仓最大的合约为V2701，结算价5290元/吨，持仓1057017手，占全部有价合约持仓约61.0%，价差与集中度要结合起来读，结构不明时持仓分布本身就是信号。

口径：结算价口径（price_type=last），快照日 2026-10-30；价差年化按相隔月数折算。正值展期收益含义见研究台期限结构页方法说明。

持仓席位 · PVC

主力合约V2701的席位排名显示：中财期货净多头140181手，环比增加566手；恒力期货净多头48587手，环比减少65手；物产中大净多头32155手，环比减少2058手。其中中财期货（净多头寸最突出140181手），席位间席位多空分化。

多单前三：中财期货多单140181手（环比增加566手）；国泰君安多单53557手（环比减少1768手）；中信期货多单50800手（环比增加967手）；空单前三：国泰君安空单136646手（环比增加2883手）；永安期货空单57852手（环比减少919手）；东证期货空单56845手（环比减少2872手）。单日席位增减只反映调仓节奏，须结合总持仓变化一起看。

前十席位合计净持仓约208463手，合计环比变动约+17977手，多空力量对比以此为锚，该席位序列连续覆盖约16个交易日；席位变动只有连续同向出现才具趋势含义，单日异动更多是调仓噪声。

口径：来源新浪期货持仓排名（多单/空单 TOP10），主力合约 V2701，覆盖多单与空单前十，快照 20261030。

技术指标 · PVC

量仓象限为价涨仓减，系统技术面合成分为1分（趋势1、动量1）。收盘5290元/吨，位于二十日均线均线上方，偏离约5.77%；六十日均线4815元/吨，一百二十日均线4762元/吨。

相对强弱指数处于71.1附近（超买区，动量处超买区）；方向指标多头主导，正负方向线分别为34.6与10.9，平均趋向指数为31.4（趋势性较强）。波动率方面，平均真实波幅占比约2.30%，二十日年化波动率约20.7%，布林带宽约0.123，价格介于布林上轨5310与下轨4693之间；唐奇安二十日上轨5346、下轨4748，距上轨约1.06%、距下轨约10.25%。

动量上，近二十个交易日涨跌约10.25%，近六十个交易日涨跌约18.42%；标准化得分约-0.13，持仓约1057017手，近五个交易日持仓变化约-6.96%。

口径：日线指标口径，均线取二十、六十、一百二十日，相对强弱与平均趋向取十四日，布林中轨为二十日均线，唐奇安取二十日与五十五日通道，动量为区间涨跌幅，仅为描述性工具。

影响因素 · PVC

PVC需求与地产基建和出口相关度高，供应相对刚性。供应端看电石与乙烯法装置开工，电石价格波动直接影响电石法成本，检修季是阶段性支撑。需求端看管材、型材订单与地产竣工，内需偏弱时依赖出口消化，出口接单与海运环境决定外需成色。库存看厂库与社会库存，累库周期中价格承压，去库拐点常领先价格企稳。成本端电石与烧碱联产逻辑影响开工意愿。政策端看地产链修复与基建投放。PVC远月常计入新增产能预期，近月看开工与订单兑现，分析时把开工率、库存、出口三条线交叉验证。

本段为机制性梳理，基于公开研报常用分析框架，不含具体数值预测，仅供研究参考。