玉米 C

期限结构 · 玉米

快照日全合约期限结构判定为contango（远月升水）：远月相对近月升水，持有多头展期需要承担换月成本，结构隐含当前供应相对充裕或市场计入未来过剩预期。

近远月价差：C2611至C2701价差+37元/吨（跨2个月，年化约10.08%）；C2701至C2703价差+27元/吨（跨2个月，年化约7.25%）；C2703至C2705价差+42元/吨（跨2个月，年化约11.11%）。

当前主力为C2701，次主力为C2703，相隔2个月，展期年化约-7.25%，该展期信号样本下标记为仅供参考。

快照窗口内该品种走出约-2.12%的区间涨跌，区间最高2306元/吨、最低2154元/吨，结合价差方向看，近月强弱与远月预期是否一致，决定结构是趋势强化还是预期抢跑；全部6个有价合约合计持仓约2262213手，前四主力合约集中约96.2%，集中度越高，期限结构信号越由主力合约主导。

有价合约结算价极差约139元/吨，平均约2262元/吨；持仓最大的合约为C2701，结算价2221元/吨，持仓1273069手，占全部有价合约持仓约56.3%，价差与集中度要结合起来读，结构不明时持仓分布本身就是信号。

口径：结算价口径（price_type=last），快照日 2026-10-30；价差年化按相隔月数折算。正值展期收益含义见研究台期限结构页方法说明。

持仓席位 · 玉米

主力合约C2701的席位排名显示：南华期货净多头50396手，环比增加741手；中信建投净多头44929手，环比增加4805手；广发期货净多头44141手，环比增加950手。其中南华期货（净多头寸最突出50396手），席位间席位多空分化。

多单前三：中信期货多单143586手（环比减少972手）；中粮期货多单130843手（环比增加450手）；东证期货多单88222手（环比增加895手）；空单前三：银河期货空单133092手（环比增加875手）；东证期货空单127417手（环比增加1291手）；中粮期货空单123909手（环比减少635手）。单日席位增减只反映调仓节奏，须结合总持仓变化一起看。

前十席位合计净持仓约100335手，合计环比变动约+1604手，多空力量对比以此为锚，该席位序列连续覆盖约16个交易日；席位变动只有连续同向出现才具趋势含义，单日异动更多是调仓噪声。

口径：来源新浪期货持仓排名（多单/空单 TOP10），主力合约 C2701，覆盖多单与空单前十，快照 20261030。

技术指标 · 玉米

量仓象限为价涨仓增，系统技术面合成分为1分（趋势0、动量0）。收盘2221元/吨，位于二十日均线均线上方，偏离约1.06%；六十日均线2232元/吨，一百二十日均线2276元/吨。

相对强弱指数处于53.7附近（中性区，动量处中性区）；方向指标空头主导，正负方向线分别为20.1与20.4，平均趋向指数为16.7（趋势性偏弱）。波动率方面，平均真实波幅占比约0.92%，二十日年化波动率约10.3%，布林带宽约0.036，价格介于布林上轨2238与下轨2158之间；唐奇安二十日上轨2233、下轨2141，距上轨约0.54%、距下轨约3.60%。

动量上，近二十个交易日涨跌约1.83%，近六十个交易日涨跌约-1.99%；标准化得分约0.42，持仓约1273069手，近五个交易日持仓变化约1.32%。

口径：日线指标口径，均线取二十、六十、一百二十日，相对强弱与平均趋向取十四日，布林中轨为二十日均线，唐奇安取二十日与五十五日通道，动量为区间涨跌幅，仅为描述性工具。

影响因素 · 玉米

玉米是国内粮食与饲料粮核心，价格受政策与替代 Schreiben 影响大。供应端看新粮上市节奏与种植面积调整，上市初期供给压力最大，之后随收购进度缓解。需求端看深加工开工与饲料消费，深加工利润决定开机意愿，养殖存栏决定饲用刚性。替代品小麦与进口谷物存在比价切换，价差走扩会放大替代，反之收缩。政策端关注收储、拍卖与进口配额节奏，直接决定边际供应。库存看渠道库存与港口库存，去化顺畅支撑现货。季节性极强，新粮季、春节备货、播种期各有定价主线，分析时把年度结转库存作为大背景，再看当季边际变化。

本段为机制性梳理，基于公开研报常用分析框架，不含具体数值预测，仅供研究参考。