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期限结构 · 棉纱

快照日全合约期限结构判定为backwardation（远月贴水）：远月相对近月贴水，持有多头展期时换月成本为负，结构对多头展期友好，常对应现货偏紧或近月需求偏强。

近远月价差：CY2701至CY2703价差-135元/吨（跨2个月，年化约-3.79%）。

当前主力为CY2701，次主力为CY2703，相隔2个月，展期年化约3.80%，该展期信号样本下标记为仅供参考。

快照窗口内该品种走出约-3.71%的区间涨跌，区间最高23150元/吨、最低21125元/吨，结合价差方向看，近月强弱与远月预期是否一致，决定结构是趋势强化还是预期抢跑；全部4个有价合约合计持仓约20569手，前四主力合约集中约100.0%，集中度越高，期限结构信号越由主力合约主导。

有价合约结算价极差约620元/吨，平均约21369元/吨；持仓最大的合约为CY2701，结算价21410元/吨，持仓14141手，占全部有价合约持仓约68.7%，价差与集中度要结合起来读，结构不明时持仓分布本身就是信号。

口径：结算价口径（price_type=last），快照日 2026-10-30；价差年化按相隔月数折算。正值展期收益含义见研究台期限结构页方法说明。

持仓席位 · 棉纱

主力合约CY2701的席位排名显示：东吴期货净多头782手，环比增加122手；国泰君安净多头741手，环比增加470手；永安期货净多头98手，环比增加5手。其中东吴期货（净多头寸最突出782手），席位间席位多空分化。

多单前三：永安期货多单1975手（环比增加123手）；国泰君安多单1347手（环比增加392手）；中信期货多单1286手（环比增加54手）；空单前三：永安期货空单1877手（环比增加118手）；中信期货空单1443手（环比增加59手）；锦泰期货空单991手（环比减少4手）。单日席位增减只反映调仓节奏，须结合总持仓变化一起看。

前十席位合计净持仓约1542手，合计环比变动约+631手，多空力量对比以此为锚，该席位序列连续覆盖约16个交易日；席位变动只有连续同向出现才具趋势含义，单日异动更多是调仓噪声。

口径：来源新浪期货持仓排名（多单/空单 TOP10），主力合约 CY2701，覆盖多单与空单前十，快照 20261030。

技术指标 · 棉纱

量仓象限为价跌仓增，系统技术面合成分为-3分（趋势-1、动量-1）。收盘21410元/吨，位于二十日均线均线下方，偏离约-1.67%；六十日均线22318元/吨，一百二十日均线22340元/吨。

相对强弱指数处于38.7附近（中性区，动量处中性区）；方向指标空头主导，正负方向线分别为15.6与31.9，平均趋向指数为25.9（趋势性较强）。波动率方面，平均真实波幅占比约1.24%，二十日年化波动率约13.3%，布林带宽约0.056，价格介于布林上轨22385与下轨21164之间；唐奇安二十日上轨22355、下轨20990，距上轨约4.41%、距下轨约1.96%。

动量上，近二十个交易日涨跌约-2.55%，近六十个交易日涨跌约-3.56%；标准化得分约1.61，持仓约14141手，近五个交易日持仓变化约10.84%。

口径：日线指标口径，均线取二十、六十、一百二十日，相对强弱与平均趋向取十四日，布林中轨为二十日均线，唐奇安取二十日与五十五日通道，动量为区间涨跌幅，仅为描述性工具。