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期限结构 · 白糖

快照日全合约期限结构判定为contango（远月升水）：远月相对近月升水，持有多头展期需要承担换月成本，结构隐含当前供应相对充裕或市场计入未来过剩预期。

近远月价差：SR2701至SR2703价差+34元/吨（跨2个月，年化约3.86%）；SR2703至SR2705价差+41元/吨（跨2个月，年化约4.63%）；SR2705至SR2707价差+36元/吨（跨2个月，年化约4.03%）。

当前主力为SR2701，次主力为SR2705，相隔4个月，展期年化约-4.24%。

快照窗口内该品种走出约4.16%的区间涨跌，区间最高5521元/吨、最低5053元/吨，结合价差方向看，近月强弱与远月预期是否一致，决定结构是趋势强化还是预期抢跑；全部6个有价合约合计持仓约969516手，前四主力合约集中约98.3%，集中度越高，期限结构信号越由主力合约主导。

有价合约结算价极差约385元/吨，平均约5286元/吨；持仓最大的合约为SR2701，结算价5263元/吨，持仓577256手，占全部有价合约持仓约59.5%，价差与集中度要结合起来读，结构不明时持仓分布本身就是信号。

口径：结算价口径（price_type=last），快照日 2026-10-30；价差年化按相隔月数折算。正值展期收益含义见研究台期限结构页方法说明。

持仓席位 · 白糖

主力合约SR2701的席位排名显示：东证期货净多头20249手，环比增加2238手；创元期货净多头18734手，环比增加91手；光大期货净多头18119手，环比减少113手。其中东证期货（净多头寸最突出20249手），席位间席位多空分化。

多单前三：东证期货多单44228手（环比增加1687手）；中信期货多单39573手（环比减少2777手）；国泰君安多单37405手（环比增加2006手）；空单前三：高盛期货空单87237手（环比增加484手）；中信期货空单80597手（环比增加2941手）；国泰君安空单37544手（环比增加1234手）。单日席位增减只反映调仓节奏，须结合总持仓变化一起看。

前十席位合计净持仓约76230手，合计环比变动约+4018手，多空力量对比以此为锚，该席位序列连续覆盖约21个交易日；席位变动只有连续同向出现才具趋势含义，单日异动更多是调仓噪声。

口径：来源新浪期货持仓排名（多单/空单 TOP10），主力合约 SR2701，覆盖多单与空单前十，快照 20261030。

技术指标 · 白糖

量仓象限为价跌仓增，系统技术面合成分为-2分（趋势0、动量-1）。收盘5263元/吨，位于二十日均线均线下方，偏离约-2.17%；六十日均线5348元/吨，一百二十日均线5329元/吨。

相对强弱指数处于35.7附近（中性区，动量处中性区）；方向指标空头主导，正负方向线分别为16.2与31.6，平均趋向指数为18.8（趋势性偏弱）。波动率方面，平均真实波幅占比约1.02%，二十日年化波动率约12.1%，布林带宽约0.058，价格介于布林上轨5537与下轨5223之间；唐奇安二十日上轨5563、下轨5236，距上轨约5.70%、距下轨约0.51%。

动量上，近二十个交易日涨跌约-2.61%，近六十个交易日涨跌约3.42%；标准化得分约-0.10，持仓约577256手，近五个交易日持仓变化约4.83%。

口径：日线指标口径，均线取二十、六十、一百二十日，相对强弱与平均趋向取十四日，布林中轨为二十日均线，唐奇安取二十日与五十五日通道，动量为区间涨跌幅，仅为描述性工具。