氧化铝 AO

期限结构 · 氧化铝

快照日全合约期限结构判定为contango（远月升水）：远月相对近月升水，持有多头展期需要承担换月成本，结构隐含当前供应相对充裕或市场计入未来过剩预期。

近远月价差：AO2612至AO2701价差+10元/吨（跨1个月，年化约4.64%）；AO2701至AO2702价差+13元/吨（跨1个月，年化约6.00%）；AO2702至AO2703价差+8元/吨（跨1个月，年化约3.68%）。

当前主力为AO2701，次主力为AO2702，相隔1个月，展期年化约-6.00%，该展期信号样本下标记为仅供参考。

快照窗口内该品种走出约-0.53%的区间涨跌，区间最高2795元/吨、最低2560元/吨，结合价差方向看，近月强弱与远月预期是否一致，决定结构是趋势强化还是预期抢跑；全部12个有价合约合计持仓约507235手，前四主力合约集中约93.9%，集中度越高，期限结构信号越由主力合约主导。

有价合约结算价极差约124元/吨，平均约2634元/吨；持仓最大的合约为AO2701，结算价2592元/吨，持仓263929手，占全部有价合约持仓约52.0%，价差与集中度要结合起来读，结构不明时持仓分布本身就是信号。

口径：结算价口径（price_type=settle），快照日 2026-10-30；价差年化按相隔月数折算。正值展期收益含义见研究台期限结构页方法说明。

持仓席位 · 氧化铝

主力合约AO2701的席位排名显示：银河期货净多头12143手，环比增加587手；方正中期净多头12115手，环比减少446手；东吴期货净多头10313手，环比减少105手。其中银河期货（净多头寸最突出12143手），席位间席位多空分化。

多单前三：国泰君安多单23192手（环比增加2309手）；银河期货多单20182手（环比减少172手）；中信期货多单18413手（环比减少720手）；空单前三：中信期货空单32047手（环比减少2326手）；国泰君安空单31228手（环比减少91手）；永安期货空单17122手（环比减少2717手）。单日席位增减只反映调仓节奏，须结合总持仓变化一起看。

前十席位合计净持仓约38568手，合计环比变动约-5024手，多空力量对比以此为锚，该席位序列连续覆盖约23个交易日；席位变动只有连续同向出现才具趋势含义，单日异动更多是调仓噪声。

口径：来源新浪期货持仓排名（多单/空单 TOP10），主力合约 AO2701，覆盖多单与空单前十，快照 20261030。

技术指标 · 氧化铝

量仓象限为价涨仓减，系统技术面合成分为-2分（趋势-1、动量0）。收盘2607元/吨，位于二十日均线均线下方，偏离约-0.87%；六十日均线2674元/吨，一百二十日均线2727元/吨。

相对强弱指数处于45.1附近（中性区，动量处中性区）；方向指标空头主导，正负方向线分别为16.2与26.6，平均趋向指数为22.7（趋势性偏弱）。波动率方面，平均真实波幅占比约1.78%，二十日年化波动率约19.6%，布林带宽约0.072，价格介于布林上轨2725与下轨2535之间；唐奇安二十日上轨2726、下轨2528，距上轨约4.56%、距下轨约3.03%。

动量上，近二十个交易日涨跌约-2.98%，近六十个交易日涨跌约-1.55%；标准化得分约0.37，持仓约263929手，近五个交易日持仓变化约-15.52%。

口径：日线指标口径，均线取二十、六十、一百二十日，相对强弱与平均趋向取十四日，布林中轨为二十日均线，唐奇安取二十日与五十五日通道，动量为区间涨跌幅，仅为描述性工具。