镍 NI

期限结构 · 镍

快照日全合约期限结构判定为contango（远月升水）：远月相对近月升水，持有多头展期需要承担换月成本，结构隐含当前供应相对充裕或市场计入未来过剩预期。

近远月价差：NI2611至NI2612价差+150元/吨（跨1个月，年化约1.53%）；NI2612至NI2701价差+220元/吨（跨1个月，年化约2.25%）；NI2701至NI2702价差+230元/吨（跨1个月，年化约2.34%）。

当前主力为NI2612，次主力为NI2701，相隔1个月，展期年化约-2.25%，该展期信号样本下标记为仅供参考。

快照窗口内该品种走出约-11.00%的区间涨跌，区间最高132470元/吨、最低115240元/吨，结合价差方向看，近月强弱与远月预期是否一致，决定结构是趋势强化还是预期抢跑；全部12个有价合约合计持仓约332976手，前四主力合约集中约90.0%，集中度越高，期限结构信号越由主力合约主导。

有价合约结算价极差约2180元/吨，平均约118422元/吨；持仓最大的合约为NI2612，结算价117390元/吨，持仓134233手，占全部有价合约持仓约40.3%，价差与集中度要结合起来读，结构不明时持仓分布本身就是信号。

口径：结算价口径（price_type=settle），快照日 2026-10-30；价差年化按相隔月数折算。正值展期收益含义见研究台期限结构页方法说明。

持仓席位 · 镍

主力合约NI2612的席位排名显示：南华期货净多头6158手，环比减少14手；新湖期货净多头3366手，环比减少88手；东证期货净多头3238手，环比减少358手。其中南华期货（净多头寸最突出6158手），席位间席位多空分化。

多单前三：中信期货多单13411手（环比增加721手）；国泰君安多单11585手（环比增加278手）；东证期货多单6478手（环比增加15手）；空单前三：国泰君安空单23289手（环比增加1170手）；中信期货空单12434手（环比增加533手）；国投期货空单8193手（环比增加435手）。单日席位增减只反映调仓节奏，须结合总持仓变化一起看。

前十席位合计净持仓约19745手，合计环比变动约+1528手，多空力量对比以此为锚，该席位序列连续覆盖约22个交易日；席位变动只有连续同向出现才具趋势含义，单日异动更多是调仓噪声。

口径：来源新浪期货持仓排名（多单/空单 TOP10），主力合约 NI2612，覆盖多单与空单前十，快照 20261030。

技术指标 · 镍

量仓象限为价跌仓减，系统技术面合成分为0分（趋势-1、动量0）。收盘117190元/吨，位于二十日均线均线下方，偏离约-1.58%；六十日均线124827元/吨，一百二十日均线130406元/吨。

相对强弱指数处于38.1附近（中性区，动量处中性区）；方向指标空头主导，正负方向线分别为19.9与32.5，平均趋向指数为29.3（趋势性较强）。波动率方面，平均真实波幅占比约1.85%，二十日年化波动率约19.5%，布林带宽约0.075，价格介于布林上轨123538与下轨114608之间；唐奇安二十日上轨124380、下轨114610，距上轨约6.14%、距下轨约2.20%。

动量上，近二十个交易日涨跌约-6.49%，近六十个交易日涨跌约-10.73%；标准化得分约-0.62，持仓约134233手，近五个交易日持仓变化约-0.91%。

口径：日线指标口径，均线取二十、六十、一百二十日，相对强弱与平均趋向取十四日，布林中轨为二十日均线，唐奇安取二十日与五十五日通道，动量为区间涨跌幅，仅为描述性工具。