铅 PB

期限结构 · 铅

快照日全合约期限结构判定为backwardation（远月贴水）：远月相对近月贴水，持有多头展期时换月成本为负，结构对多头展期友好，常对应现货偏紧或近月需求偏强。

近远月价差：PB2612至PB2701价差-25元/吨（跨1个月，年化约-1.86%）；PB2701至PB2702价差+0元/吨（跨1个月，年化约0.00%）。

当前主力为PB2612，次主力为PB2701，相隔1个月，展期年化约1.86%，该展期信号样本下标记为仅供参考。

快照窗口内该品种走出约3.76%的区间涨跌，区间最高16430元/吨、最低15430元/吨，结合价差方向看，近月强弱与远月预期是否一致，决定结构是趋势强化还是预期抢跑；全部12个有价合约合计持仓约130139手，前四主力合约集中约99.3%，集中度越高，期限结构信号越由主力合约主导。

有价合约结算价极差约180元/吨，平均约16108元/吨；持仓最大的合约为PB2612，结算价16145元/吨，持仓64379手，占全部有价合约持仓约49.5%，价差与集中度要结合起来读，结构不明时持仓分布本身就是信号。

口径：结算价口径（price_type=settle），快照日 2026-10-30；价差年化按相隔月数折算。正值展期收益含义见研究台期限结构页方法说明。

持仓席位 · 铅

主力合约PB2612的席位排名显示：中信期货净多头8022手，环比增加112手；海通期货净多头2398手，环比减少103手；方正中期净多头2306手，环比减少1040手。其中中信期货（净多头寸最突出8022手），席位间席位多空分化。

多单前三：中信期货多单11036手（环比减少216手）；国泰君安多单6635手（环比增加494手）；东证期货多单4439手（环比减少166手）；空单前三：国泰君安空单6910手（环比减少946手）；东证期货空单4623手（环比增加157手）；银河期货空单4408手（环比减少1775手）。单日席位增减只反映调仓节奏，须结合总持仓变化一起看。

前十席位合计净持仓约14822手，合计环比变动约-1371手，多空力量对比以此为锚，该席位序列连续覆盖约22个交易日；席位变动只有连续同向出现才具趋势含义，单日异动更多是调仓噪声。

口径：来源新浪期货持仓排名（多单/空单 TOP10），主力合约 PB2612，覆盖多单与空单前十，快照 20261030。

技术指标 · 铅

量仓象限为价涨仓减，系统技术面合成分为-1分（趋势0、动量0）。收盘16135元/吨，位于二十日均线均线下方，偏离约-0.08%；六十日均线16063元/吨，一百二十日均线16148元/吨。

相对强弱指数处于49.6附近（中性区，动量处中性区）；方向指标空头主导，正负方向线分别为24.1与24.4，平均趋向指数为8.3（趋势性偏弱）。波动率方面，平均真实波幅占比约1.10%，二十日年化波动率约9.2%，布林带宽约0.021，价格介于布林上轨16315与下轨15981之间；唐奇安二十日上轨16455、下轨15880，距上轨约1.98%、距下轨约1.58%。

动量上，近二十个交易日涨跌约-0.83%，近六十个交易日涨跌约2.51%；标准化得分约0.05，持仓约64379手，近五个交易日持仓变化约-14.00%。

口径：日线指标口径，均线取二十、六十、一百二十日，相对强弱与平均趋向取十四日，布林中轨为二十日均线，唐奇安取二十日与五十五日通道，动量为区间涨跌幅，仅为描述性工具。