2年期国债期货 TS

期限结构 · 2年期国债期货

快照日全合约期限结构判定为backwardation（远月贴水）：远月相对近月贴水，持有多头展期时换月成本为负，结构对多头展期友好，常对应现货偏紧或近月需求偏强。

近远月价差：TS2612至TS2703价差-0.01元（跨3个月，年化约-0.03%）。

当前主力为TS2612，次主力为TS2703，相隔3个月，展期年化约0.03%。

快照窗口内该品种走出约0.03%的区间涨跌，区间最高102.730元、最低102.556元，结合价差方向看，近月强弱与远月预期是否一致，决定结构是趋势强化还是预期抢跑；全部3个有价合约合计持仓约107280手，前四主力合约集中约100.0%，集中度越高，期限结构信号越由主力合约主导。

有价合约结算价极差约0.024元，平均约102.647元；持仓最大的合约为TS2612，结算价102.658元，持仓98915手，占全部有价合约持仓约92.2%，价差与集中度要结合起来读，结构不明时持仓分布本身就是信号。

口径：结算价口径（price_type=settle），快照日 2026-10-30；价差年化按相隔月数折算。正值展期收益含义见研究台期限结构页方法说明。

持仓席位 · 2年期国债期货

主力合约TS2612的席位排名显示：中信期货(代客)净多头12313手，环比减少593手；中信建投(代客)净多头3574手，环比减少45手；中金财富(代客)净多头3271手，环比减少172手。其中中信期货(代客)（净多头寸最突出12313手），席位间席位多空分化。

多单前三：中信期货(代客)多单27801手（环比减少910手）；国泰君安(代客)多单8288手（环比减少201手）；平安期货(代客)多单6353手（环比减少80手）；空单前三：中信期货(代客)空单15488手（环比减少317手）；国泰君安(代客)空单15139手（环比减少1430手）；广发期货(代客)空单10258手（环比减少440手）。单日席位增减只反映调仓节奏，须结合总持仓变化一起看。

前十席位合计净持仓约11848手，合计环比变动约-2608手，多空力量对比以此为锚，该席位序列连续覆盖约22个交易日；席位变动只有连续同向出现才具趋势含义，单日异动更多是调仓噪声。

口径：来源中金所官方持仓排名（多单/空单 TOP10），主力合约 TS2612，覆盖多单与空单前十，快照 20261030。

技术指标 · 2年期国债期货

量仓象限为价跌仓减，系统技术面合成分为2分（趋势1、动量0）。收盘102.668元，位于二十日均线均线上方，偏离约0.02%；六十日均线102.620元，一百二十日均线102.619元。

相对强弱指数处于53.2附近（中性区，动量处中性区）；方向指标多头主导，正负方向线分别为22.2与17.6，平均趋向指数为34.8（趋势性较强）。波动率方面，平均真实波幅占比约0.03%，二十日年化波动率约0.4%，布林带宽约0.002，价格介于布林上轨102.755与下轨102.547之间；唐奇安二十日上轨102.734、下轨102.554，距上轨约0.06%、距下轨约0.11%。

动量上，近二十个交易日涨跌约0.07%，近六十个交易日涨跌约0.03%；标准化得分约-2.54，持仓约98915手，近五个交易日持仓变化约-1.07%。

口径：日线指标口径，均线取二十、六十、一百二十日，相对强弱与平均趋向取十四日，布林中轨为二十日均线，唐奇安取二十日与五十五日通道，动量为区间涨跌幅，仅为描述性工具。